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新三板是创业者的ATM吗?

来源:百度百家作者:人生如戏发布时间:2015-10-08

??? 新三板是创业者的ATM吗?开一个公司拿点投资坚持两年就能成为高富帅了吗?
??? 很多投资机构也觉得新三板是一个捞一票的绝好机会,比起以前要憋长期攒大招来说,退出更快更方便了,资金滚起来也更容易了。然而作为一个经历过在流动性不强的市场上市以及金融危机的理性派选手,我认为不应该盲目挂板,而是应该先研究清楚自己是否适合以及需要上新三板。
??? 我们先看一下上新三板的好处。 首先上市之后具有了一定流动性,还有转去主板的机会。 其次上市之后可以选择的投资机构也多了,券商也介入进来了,募资能力比未上市的时候强了许多,估值也有可能更高。 再次,新三板相对比较新,还在红利阶段(尤其去年的时候) , 缺乏一些好的新型概念的公司,改变以往以传统实体企业为主的投资交易结构,这片蓝海下先入为主可以取得先机。
??? 不过你要是以为新三板这样就能成为你的提款机的话,那你可就大错特错了。新三板对标的是香港的创业板,或是加拿大的TSX-V(美国粉单市场信息不够透明于是不作比较),先前那些板块的经验和教训也是值得参照的。
??? 首先,作为一家新三板上市公司,你的经营成本和作为一家私企的时候是天差地别,自由度也会大大下降。换来的流动性也是很有限的,因为新三板的流动性和主板比是很低的,你的活跃性基本都由券商和投资机构操纵,没有广大的散户和主板基金实现那么频繁的换手,于是你只是比对私募融资要好那么一点。
??? 其次,一旦上市后,公司在财务上就要对投资人负责,发展路线优先级就会有问题。 比如你想加大研发,而投资人则更在乎业绩上的增长希望你往销售发力,这个利益上的冲突会直接导致股价下跌。
??? 最后,上市企业的增长相对未上市的时候普遍是较慢的, 比如你上市的时候估值是10亿,你的股价想要数倍乃至数十倍的增长是相对比较困难的(妖股除外),但是作为一家私企,每一轮融资之间成倍的估值增长则是很常见的。
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